泡泡玛特上半年赚了333亿元,投资9家

文

雷报晓艳

编辑

努尔哈哈赤

8月25日，泡泡玛特发布其截至年6月30日止6个月的中期业绩，根据介绍，雷报得知，今年上半年，泡泡玛特实现营收23.59亿元，同比增长33.1%；公司持有人应占盈利3.33亿元，同比减少7.2%，去年同期为3.59亿元。

7月15日，泡泡玛特曾发布盈利预警公告，表示上半年收入将同比增长不低于30%；溢利则较去年同期减少不高于35%，而去年同期，其收入同比增幅高达.8%，期内溢利同比增长15.0%至3.59亿元，公司持有人应占盈利同比增长.8%。

泡泡玛特中期业绩摘要

按渠道划分：大陆机器人商店收入同比下滑，大陆零售店家，机器人商店间

上半年，泡泡玛特来自中国大陆地区的收入为22.02亿元，占总收入的93.%；港澳台地区及海外收入占比6.6%，营收为1.57亿元。

中国大陆地区，“线下渠道收入”同比增长21.8%至10.96亿元，其中零售店收入占比81.%，机器人商店收入占比18.6%。

具体来看，“零售店销售收入”同比增长32.5%至8.92亿元。截至年6月30日，泡泡玛特中国大陆零售店增至家，上半年新开23家；年上半年多地出现疫情，零售店闭店时间在一周至三个月的店舖数量达到家。

“机器人商店销售收入”同比下降10.1%至2.0亿元。截至年6月30日，泡泡玛特的机器人商店合计间，上半年新开55家。造成该部分收入同比下滑是因为泡泡玛特在销售额较高的机器人所在商场开设机器人商店，机器人商店的销售受到分流、稀释导致部分机器的销售业绩下降；除此之外，年上半年多地出现疫情，机器人闭店时间在一周至三个月的数量达到32间，也对机器人商店的销售产生较大影响。

而从线下零售店和机器人商店所处的城市区间来看，截至6月30日，泡泡玛特的零售店在一线城市的数量最多，为家，其次为二线及其他城市、新一线城市；机器人商店则在二线及其他城市分布最多，数量达间，一线城市数量最少。

再来看线上。

据财报介绍，中国大陆地区的“线上渠道收入”同比增长6.8%至9.78亿元，其中“泡泡玛特抽盒机”收入占比55.6%，同比增长67.2%至5.亿元；“天猫旗舰店”收入占比25%，同比增长11.8%至2.5亿元；“京东旗舰店”收入占比7.2%，同比增长50%至万元；“其他线上渠道”收入占比12.2%；同比增长58.1%至1.19亿元。

港澳台地区及海外，“线下收入”由上半年的万元上升到年上半年的万元，同比增长.1%；其中零售店占比90%，机器人商店占比10%，对应收入分别为万元和万元。

截至年6月30日，港澳台地区及海外门店数达到2家（含加盟），机器人商店达到98台（含加盟），跨境电商平台站点数为11个，其今年上半年分别在英国、新西兰、美国开了第一家线下门店。

“港澳台地区及海外线上收入”同比增长.5%至万元，该部分收入包括泡泡玛特官方网站、亚马逊和其他线上渠道。其中，“泡泡玛特官方网站”收入占比6.1%，同比增长.0%至万元；“亚马逊”同比增长.2%至万元；“其他线上渠道”同比增长66.5%至98万元，二者占比分别为26.7%和27.2%。

按IP划分：SKULLPANDA超越MOLLY夺下收入第一，PUCKY等独家IP收入同比下滑

年上半年，泡泡玛特“自主产品”收入占总收入的比重为91.%，包含自有IP、独家IP、非独家IP。

自有IP主要包括Molly、SKULLPANDA、Dimoo、小甜豆等。

自有IP的收入占比由年上半年的50.9%增加到年上半年的6.8%，收入同比增长69.7%至15.28亿元。其中，SKULLPANDA贡献最多收入，达.62亿元，占总收入的19.6%，Molly和Dimoo分别占比17.1%和12.7%，贡献收入.0亿元和2.98亿元。

独家IP今年上半年收入同比下降17.1%至3.27亿元，ThMonstrs和PUCKY分别带来营收1.35亿元和万元营收，去年两大IP的销售收入分别为1.6亿元和1.07亿元，均同比出现下滑，PUCKY对比去年同期更是少了多万。财报解释，这主要由于ThMonstrs、PUCKY在年上半年因为排期原因发售新系列减少。

SKULLPANDA

PUCKY和ThMonstrs

非独家IP收入同比增长.5%至3亿元，主要由于年上半年新系列产品的销售；外采及代销收入2亿元，同比增长6.8%。

泡泡玛特今年上半年的其他收入为万元，同比减少.3%。其中来自于优衣库、欧莱雅等品牌合作项目的IP授权收入约为万元，政府补助为80万元。

其经销及销售开支同比增长65.1%至6.93亿元，其中广告及市场费用同比增长.9%至1.1亿元，去年同期为多万元，雇员福利开支也较高。

毛利率方面，泡泡玛特的毛利率由年上半年的63.0%下降至年上半年的58.1%，主要由于其自主产品的毛利率下降。年上半年，泡泡玛特自主产品的毛利率为66.9%，年上半年为60.5%，主要由于产品工艺愈发复杂，原材料价格上涨、OEM厂每道工序加工成本上升、以及疫情导致其在年上半年做了一些促销活动。

会员方面，截至今年上半年，其累计注册会员总数为5.9万人，新增注册会员37.9万人，上半年会员贡献销售额占比93.1%，会员复购率为7.9%。

首次出现增收不增利，开拓海外市场，面临市场监管、规范

如前文所述，今年上半年，泡泡玛特净利润同比出现负增长，这是其首次出现“增收不增利”的情况，和年，其净利润同比增幅达百分之几百甚至上千，虽然和年有所下滑，但也在正向增长，去年上半年净利润也同比增长.8%。而从其营收增长情况来看，去年上半年同比增长.8%，但今年上半年仅同比增长33%。

除此之外，泡泡玛特的会员复购率从年的58%降至年的56.5%，上半年为9%，但今年上半年，该数值为7.9%，亦同比下滑。

这些数据一定程度上都能够说明，在疫情、消费环境、成本等诸多因素的影响下，相比曾经的“辉煌”战绩，泡泡玛特也步入到增长的“疲乏期”。

同时，盲盒占营收大头的泡泡玛特，还受到有关部门的高度

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